Der Ölpreis ist zuletzt wieder gestiegen, noch war der Anstieg aber vergleichsweise moderat. Die Lager sind gut gefüllt, daher sind die Produktionskürzungen der OPEC aktuell gut zu verkraften, auch wenn es im zweiten Quartal einen relativ großen Nachfrageüberhang geben wird. Anders sieht es allerdings aus, wenn es zu größeren Störungen auf der Angebotsseite kommt. Die Attacken der Ukraine …

An der Industrie sind konjunkturelle Trends oftmals frühzeitig ablesbar. Der deutsche Einkaufsmanagerindex hatte schon April 2021 den Sinkflug gestartet und damit die Sektor-Rezession angekündigt, die auch den DAX zwischenzeitlich deutlich belastet hat. Nun ist das Stimmungsbarometer bereits sechs Monate in Folge gestiegen.

Gerade für das erste Quartal sind die Perspektiven vielleicht gar nicht so schlecht, die kommenden Monate könnten noch vom Optimismus getragen werden, bevor die Realwirtschaft dann vielleicht für einen Dämpfer sorgt. Man wird daher nicht umhinkommen, in 2024 sehr flexibel zu agieren…

Die führenden US-Unternehmen haben im dritten Quartal mit einer deutlichen Gewinnsteigerung überrascht, die erste gegenüber dem Vorjahr seit einem Jahr. Damit könnte sich eine nachhaltige Wende zum Besseren abzeichnen – wenn der Wirtschaft das Soft Landing gelingt und bald erste Zinssenkungen möglich sind…

Die Zinsen steigen, das belastet Gold, dessen Preis zuletzt nachgegeben hat. Sowohl der fortwährende Streit um die Staatsfinanzierung in den USA als auch die Möglichkeit, dass die Zentralbanken ihren Zinserhöhungskurs bald stoppen müssen, sind aber durchaus positiv für das Edelmetall, das als Depotbeimischung weiter attraktiv ist.

Auch nach dem kräftigen Rebound sind die Top-DAX-Werte nicht teuer. Fundamental hat der Index damit durchaus Luft nach oben – wenn die Gewinne künftig nicht deutlich schrumpfen. Das wird von der Konjunktur abhängen. Der Einbruch bei der Erwartungskomponente des IFO-Index sendet diesbezüglich ein deutliches Warnsignal. Vorerst bleibt aber abzuwarten, ob es statt …

Die Nachfrage nach Industriegütern schwächelt. Diese Entwicklung wurde durch die allgemein relativ ausgeprägte Verunsicherung und einen umfangreichen Lagerabbau eingeleitet. Bleiben neue negative Schocks aus, könnte daher das Abwärtsmomentum zumindest abnehmen. Allerdings ist im Moment noch kein größerer positiver Impuls ersichtlich. Eventuell kommt dieser aber von weiterer abnehmenden Inflations- und Kostenproblemen.

Es macht den Eindruck, dass es den deutschen Aktienmarkt eigentlich nach oben zieht, aber die Anleger zaudern…
Ein Angriff auf das Allzeithoch oder gar neue Höchstkurse beim DAX trotz Industrierezession? Schwer vorstellbar. Dennoch: Der deutsche Leitindex bleibt robust. Für eine Rekordjagd wäre es aber sehr hilfreich, wenn der Trend im Verarbeitenden Gewerbe bald dreht.

Nach dem Ausbruch der Bankenkrise hat Gold hohe Kurszuwächse erzielt und diese bislang im Rahmen einer Seitwärts­kon­solidierung weitgehend verteidigt. Die Zentralbanken sind jetzt in der Klemme. Gold könnte der Profiteur dieses Szenarios sein, erst recht, wenn die Turbulenzen im Finanzsektor erneut aufflammen, was durchaus möglich ist.

Die jüngste Entwicklung der Einkaufsmanagerindizes zeigt die Gefahr auf, dass die europäische Industrie, gepeinigt von hohen Energiepreisen und belastet von einer vergleichsweise schwachen Binnennachfrage, im internationalen Vergleich weiter abgehängt wird, und dass der Industrieaufschwung blutleer bleibt…