Zinsen: Geänderte Sachlage, aber keine Inflationspanik

Liebe Leserin, lieber Leser,

das Analysten-Team des Anlegerbriefs berät uns bei der Titelauswahl von Value Perlen des  Value Stars Deutschland Index. Dieser Index ist über das outperformance Value Star Deutschland-Zertifikat mit einer kumulierten Performance seit Emission im Dezember 2013 on +179,0 % versus DAX +156,1 % (Stand: 24.04.2026) erwerbbar.

Zudem erstellt der Chefredakteur des Anlegerbriefs, Dr. Adam Jakubowski, Berichte zu aktuellen Marktgeschehnissen und Marktanalysen, die wir Ihnen Dank seiner freundlichen Unterstützung gerne unterbreiten:

Rückblick

Das Pokerspiel um eine Lösung des Irankonflikts geht weiter. Während das Mullah-Regime die Schließung der Straße von Hormus als Joker und Überlebensgarantie entdeckt hat, versucht die US-Regierung mit der Blockade iranischer Häfen zu kontern. Für die Weltwirtschaft ist das ein übles Szenario, denn es droht ein längeres Nervenspiel mit größeren Kollateralschäden. Der Ölpreis für die Sorte Brent ist nicht um-sonst wieder über die Marke von 100 US-Dollar gestiegen. Doch die Anleger lässt das relativ kalt. Während dem DAX ein kräftiger Pullback in die neutrale Seitwärtszone geglückt ist, hat die Nasdaq sogar den Sprung auf neue Allzeithöchststände geschafft. Daraus lassen sich wichtige Lehren ziehen. Zum einen werden Aktien offenbar – wie traditionell durchaus üblich – als gewisser Schutz gegen Inflationsrisiken gesehen. Das dürfte zum Teil die robuste Performance trotz der deutlichen Eintrübung der Wachstumsaussichten erklären. Und die US-Titel und insbesondere die Tech-Werte werden in diesem Umfeld als sicherer Hafen mit relativ resistenten Geschäftsmodellen eingestuft, was ein weiteres Bewertungspremium rechtfertigt. Zum anderen verdeutlicht die Entwicklung die starke Verfassung des aktuellen Bullenmarktes. Wenn die Indizes so schlechte Nachrichten wie in den letzten zwei Monaten so gut verkraften, dann zieht es sie einfach nach oben. Sollte daher der Irankonflikt doch über kurz oder lang mit einer gesichtswahrenden Lösung für die Parteien zumindest fürs Erste beendet werden, könnten die Indizes noch deutlich zulegen.

Kurzfristig sehen wir hingegen jetzt einen gewissen Konsolidierungsbedarf, aber dieser könnte neue Einstiegsgelegenheiten bieten – gerade im Nebenwertebereich, wo die Entwicklung noch relativ heterogen ist, was neue Chancen für das Stock-Picking bietet.

Nun wünsche ich Ihnen viel Spaß beim Lesen.
Ihr Klaus Hinkel